Saturday, 19 September 2020

เฟดสาบานว่าจะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ใกล้ศูนย์จนกว่าอัตราเงินเฟ้อจะสูงขึ้น

วอชิงตัน (รอยเตอร์) – ธนาคารกลางสหรัฐยังคงตรึงอัตราดอกเบี้ยไว้ใกล้ศูนย์ในวันพุธและให้คำมั่นสัญญาใหม่อย่างกล้าหาญ: จะรักษาไว้ที่นั่นจนกว่าอัตราเงินเฟ้อจะอยู่ในระดับ “สูงกว่าเป้าหมายอัตราเงินเฟ้อ 2% ของธนาคารกลางสหรัฐในระดับปานกลาง” สำหรับบางคน เวลา.”

แนวทางใหม่นี้นับเป็นการปรับเปลี่ยนนโยบายการเงินซึ่งประกาศครั้งแรกโดยเฟดเมื่อเดือนที่แล้วโดยมีวัตถุประสงค์เพื่อชดเชยอัตราเงินเฟ้อที่อ่อนแอหลายปีและช่วยให้เศรษฐกิจสามารถเพิ่มงานได้นานที่สุด

“สิ่งที่เรากำลังพูดอย่างมีประสิทธิภาพก็คืออัตราจะยังคงอยู่ในระดับที่น่าพอใจอย่างมากจนกว่าเศรษฐกิจจะฟื้นตัวได้ไกล” นายเจอโรมพาวเวลล์ประธานเฟดกล่าวในการแถลงข่าวหลังการแถลงนโยบายล่าสุดของธนาคารกลางและการคาดการณ์ทางเศรษฐกิจ

“นั่นน่าจะเป็นคำสั่งที่ทรงพลังมากในการสนับสนุนกิจกรรมทางเศรษฐกิจ” และทำให้อัตราเงินเฟ้อกลับสู่เป้าหมายเงินเฟ้อ 2% ของเฟดเร็วขึ้นเขากล่าวพร้อมเสริมว่าเขาคิดว่าแนวทางในอนาคตจะ “คงทน”

พาวเวลล์ตั้งข้อสังเกตว่าการฟื้นตัวยังดำเนินต่อไป แต่คาดว่าจะชะลอตัวโดยต้องได้รับการสนับสนุนอย่างต่อเนื่องจากเฟดและจากการใช้จ่ายภาครัฐเพิ่มเติม

การตัดสินใจของเฟดดึงผู้ไม่เห็นด้วยสองคนคนหนึ่งมาจากผู้กำหนดนโยบายที่คิดว่ามันไปไกลเกินไปและอีกคนคิดว่ายังไม่ไปไกลพอ

นอกจากนี้เฟดยังใช้คำแถลงนโยบายเพื่อเริ่มหมุนจากการรักษาเสถียรภาพของตลาดการเงินไปจนถึงการกระตุ้นเศรษฐกิจโดยกล่าวว่าจะคงการซื้อพันธบัตรรัฐบาลในปัจจุบันอย่างน้อยในอัตรา 120,000 ล้านดอลลาร์ต่อเดือนในปัจจุบันส่วนหนึ่งเพื่อให้แน่ใจว่า “รองรับ” สภาวะทางการเงินในอนาคต

หุ้นสหรัฐปรับตัวเพิ่มขึ้นก่อนหน้านี้หลังจากการออกแถลงการณ์ก่อนที่จะมีแนวโน้มลดลงเมื่อ Powell พูดโดยดัชนี S&P 500 ลดลง 0.1% และ Nasdaq ร่วง 0.8% อัตราผลตอบแทนระยะยาวเพิ่มขึ้นโดยอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ 30 ปีอยู่ที่ 1.44% และผลตอบแทน 10 ปีมาตรฐานที่ 0.68% ค่าเงินดอลลาร์ขยับขึ้นเมื่อเทียบกับตะกร้าสกุลเงินคู่ค้าหลัก

ความยากลำบาก ‘อย่างยิ่ง’

การแพร่ระบาดของไวรัสโคโรนายังคงส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจอย่างต่อเนื่องเฟดกล่าวในแถลงการณ์ซึ่งเปิดเผยหลังจากสิ้นสุดการประชุมนโยบายสองวันล่าสุดแม้ในขณะที่เจ้าหน้าที่ได้ปรับมุมมองต่อเศรษฐกิจในทันที

ไวรัส “กำลังก่อให้เกิดความยากลำบากอย่างมากทั้งต่อมนุษย์และเศรษฐกิจ” คณะกรรมการกำหนดอัตราดอกเบี้ยของ Federal Open Market กล่าวและเสริมว่าเฟด “มุ่งมั่นที่จะใช้เครื่องมือเต็มรูปแบบเพื่อสนับสนุนเศรษฐกิจสหรัฐฯในช่วงเวลาที่ท้าทายนี้”

ประมาณการเศรษฐกิจใหม่ที่เปิดเผยพร้อมกับคำแถลงนโยบายแสดงให้เห็นอัตราดอกเบี้ยที่ถูกระงับจนถึงปี 2566 เป็นอย่างน้อยโดยที่อัตราเงินเฟ้อไม่เคยทะลุ 2% ในช่วงเวลานั้น

พาวเวลล์กล่าวว่าเฟด “ทั้งมั่นใจและมุ่งมั่นและตั้งใจ” ที่จะเร่งแก้ไขอัตราเงินเฟ้อ 2% แต่เสริมว่าต้องใช้เวลา

ผู้กำหนดนโยบายเห็นว่าเศรษฐกิจหดตัว 3.7% ในปีนี้น้อยกว่าที่คาดการณ์ไว้ว่าจะลดลง 6.5% ในเดือนมิถุนายนและการว่างงานซึ่งลงทะเบียน 8.4% ในเดือนสิงหาคมลดลงเหลือ 7.6% ภายในสิ้นปีนี้

ผู้กำหนดนโยบายของเฟดทุกคนเห็นว่าอัตราดอกเบี้ยจะอยู่ในระดับที่พวกเขาอยู่จนถึงปี 2565 โดยมีความจำเป็นสี่ประการในการปรับขึ้นในปี 2566

แต่ในการให้คำมั่นว่าจะรักษาอัตราให้อยู่ในระดับต่ำจนกว่าอัตราเงินเฟ้อจะขยับสูงกว่าเป้าหมาย 2% เพื่อชดเชยหลายปีที่ใช้ไปต่ำกว่านั้นเฟดสะท้อนถึงมุมมองใหม่ต่อการเติบโตของงานที่แข็งแกร่งขึ้นโดยประกาศเมื่อปลายเดือนที่แล้วหลังจากการทบทวนเกือบสองปี

ผู้คัดค้านทั้งสองในแถลงการณ์โรเบิร์ตแคปแลนประธานเฟดดัลลัสและนีลคาชคารีประธานเฟดมินนิอาโปลิสได้ให้ความสำคัญกับแนวทางของธนาคารกลางว่าจะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ในที่ที่พวกเขาอยู่ “จนกว่าสภาวะตลาดแรงงานจะถึงระดับที่สอดคล้องกับ … การจ้างงานสูงสุด และอัตราเงินเฟ้อเพิ่มขึ้นเป็น 2 เปอร์เซ็นต์และอยู่ในระดับปานกลางเกินกว่า 2 เปอร์เซ็นต์ในบางครั้ง “

Kaplan กล่าวว่าเขาต้องการที่จะมี “ความยืดหยุ่นมากขึ้น” เมื่ออัตราเงินเฟ้อและการจ้างงานสูงสุดอยู่ระหว่างดำเนินการเพื่อบรรลุเป้าหมายของเฟดซึ่งเป็นอุปสรรคที่ง่ายกว่าในการเข้าถึง ความเห็นที่ไม่เห็นด้วยของ Kashkari ชี้ให้เห็นว่าเขาต้องการอุปสรรคที่สูงขึ้น: สำหรับอัตราที่จะอยู่ในที่ที่พวกเขาอยู่จนกว่าอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานซึ่งมักจะเย็นกว่าอัตราเงินเฟ้อโดยรวม – ถึง 2% “บนพื้นฐานที่ยั่งยืน”